3月10日，中国联通(600050，SH)股价大跌3.18%，带动大盘单边下挫，当日上证综指下跌30.56点，跌幅为近5个月之最。

　　市场普遍认为，中国联通股价大跌，涉及三个原因：一是受到联通业绩下降传闻的影响；二是此前度困扰联通的分拆事件；三是机构投资者套利心态。

　　国联安基金公司的王先生表示，联通业绩已不是秘密，香港的一些研究机构已经调整联通的全年业绩预期，每股收益和去年大致相当(0.12元)。

　　国内的研究机构也纷纷作出调整，华夏证券最近的研究报告也将中国联通全年业绩预期下调到0.118元/股。

　　此外，国内一家券商的研究报告也称，2月28日，联通副总裁佟吉禄在参加“电信业政策通报会”时，曾私下向一些分析师表示联通2004年业绩不甚理想，低于公司原来的预期。

　　早在2004年联通增发之时，大量研究报告为其进行评级，几乎所有报告都表明该股2004年业绩为每股0.20元，2005年业绩为每股0.21元左右。市场分析师郑先生认为，此前的研究报告，使得该股基本面非常透明，一旦有关于调低业绩预期的消息，就会引发市场的抛售行为。

　　而华夏证券的综合分析表明，中国联通第四季度业绩将明显低于前三个季度的平均水平，原因是，一是受网间结算费用年底一次性大额结算的影响，而且由于对固网包括对小灵通的不对等结算，负面影响可能超过去年同期；二是其他原因导致第四季度的销售费用和管理费用的增加。

　　3月11日，中国联通的董秘劳建华向记者表示，中国联通在3月25日将会披露年报，公司业绩在没有披露之前不便透露。

　　而坊间普遍认为，影响机构沽空联通的另外一个因素，是此前一直甚传的联通分拆事件。事实上，到目前为止，中国电信业务的重组动向一直不明朗。

　　另据金信研究的报告，在2月3日中国电信董事长王晓初讲话后，联通整体分拆的可能性下降，联通最大的可能是出售—张网络——CDMA网。

　　3月11日，劳建华表示，“这仅是市场的一个传闻，相关部门已经进行过澄清，对此不便发表评论。”

　　劳同时表示，股票下跌是二级市场的事情。

　　而市场机构集体沽空联通，最主要是受业绩的影响，海通证券的分析师告诉记者，以基金等机构的市场操作理念，公司基本面向下必然会影响股价走势。联通三季报显示，在公司十大流通股股东中，都为基金公司占据。

　　最新数据表明，联通C网1月份新增用户环比又大幅减少，低于预期。申万的分析报告认为，联通C网的技术优势很难转化为市场优势。

　　3月11日，中国联通报收3.04元，与3月10日收盘价持平。