从9月初宣布重新启动海外上市计划，到11月7日就有希望在香港、纽约两地的证券市场同时挂牌交易，正在国外向资本市场进行推介的中国电信面临着来自海外资本市场和投资者的严峻考验。双方正在进行着一场关于中国电信IPO(首次公开募集)价格和派息多寡的博弈。

　　悬念陡生

　　中国电信还在和机构投资者就招股价格及派息率进行紧张的谈判。

　　上周海外资本市场有消息传出，中国电信打算将现在拟定的派息率由两成提高到四成，目的是增加对机构投资者的吸引力。当记者就此消息向担任中国电信此次上市承销商之一的中国国际金融公司的有关人士求证时，他表示，中国电信即使打算上调派息率，也只会在现有两成的基础上进行微调，而不会从两成猛然调高到四成，“因为这样会给中国电信造成很大的压力。”

　　这则消息仿佛进一步透露了中国电信会在上周四确定最终的派息率，但香港百富勤一位证券分析师在接受记者电话采访时表示，“中国电信没有在上周四公布派息率，主要是因为中国电信还在和机构投资者就招股价格及派息率进行紧张的谈判。”这位人士说，双方在对中国电信海外IPO价格以及派息率的态度上还存在一定的差距。“因为双方都想尽可能为自己争取到最大的利益。”

　　中国电信初步拟定的招股文件显示，中国电信上市后，母公司中国电信集团将持有上市公司69.5%的股份，20.1%股份将用于公开发行，剩余10.4%将为三家国内公司持有。中国电信集团将向上市公司提供为期三年的“中国电信”品牌使用权，到期后可自动续约。

　　同时，这份招股书还说明，中国电信上市后所募集的270亿元资金，至多不超过50%用于扩展和提升中国电信电讯网络的基础建设；不超过10%的资金用于改善集团运营支持系统；不到10%的资金用于发展电信应用服务及科技；募集资金中剩余的30%则用于国内电信业的收购和投资活动。