前天中午12点，中国电信足额完成了在香港的招股。此前，国际招股已经于11月7日完成。至此，中国电信的二次募股宣告完成，其股票将于11月14日、15日分别在纽约证券交易所和香港联交所挂牌。经历了一次募股不足重定目标、和记黄埔巨资入股托市的猜测等诸多波折，中国电信上市终于尘埃落定。
募集不足
早在中国电信南北分拆之前，业内已有中国电信将在海外募股上市的传闻。10月14日和15日两天，中国电信分别在东京和香港进行了上市路演，根据当时的计划，其股票将于11月7日在香港和纽约两地同时挂牌上市。其中，H股发行168亿股，招股价在1.48至1.71港元之间，募集资金约为248亿至287亿港元。中国电信本来希望以自己的市场垄断地位吸引投资者，不料由于受海外经济大气候和相关行业不景气的影响，此次募集却遭受了一次不小的打击。截止到募股的最后期限，面向机构投资者配售的股票仅获得80%的认购，只得延期上市进行二次招股。基金经理们的分析是中国电信招股“定价太高”。
削减规模
面对此种情况，11月5日中国电信进行重新招股时，规模由原来的168亿股骤减至75.56亿股，减幅达到50%以上，价格区间也调整为1.47至1.69港元，最终发售价确定为1.47港元，为招股价范围下限。如果不计超额配股权，中国电信这次的集资额约为111.83亿港元。削减规模以后，发行股份占已扩大股本的比率由20.1%减至10%。
海外投资者对中国电信的这一调整基本上给予了肯定。11月7日晚上，中国电信发布公告宣布，该公司的美国及国际配售部分的所有美国存托股或H股已获得了足额认购。
招股完成
到前天中午，中国电信终于完成了在香港的招股。中国电信集团公司法律处张先生在接受记者采访时，对二次募股的总体评价是“基本满意”。在香港投资者中，最引人注目的是李嘉诚及其旗下的和记黄埔，此次出资认购的总额达4亿港元。不过，事实上，这一投资额与中国电信早前的预期仍有距离。最“原始”的说法是，中国电信的承销商曾试图说服李嘉诚购买中国电信约4亿美元的股票，可最终没有成功。当然，尽管投资额从中国电信预期的4亿美元降为4亿港元，但和记黄埔依然是中国电信最大的投资者。为此，香港投行界人士普遍认为，是李嘉诚帮助中国电信渡过难关而做出的策略性投资。不过，张先生表示对此不做任何评价。
