中国联通(600050)昨天再次大跌5.52%，收于2.74元，创下2003年1月8日以来的新低，并带动大盘单边下挫，创下近7周新低。联通红筹股则收于6.3港元，与上一交易日持平。
分析师认为，由于市场预计其即将公布的年报业绩不理想，昨天公布的今年2月份业务数据中新增用户数创两年来新低，加上分拆前景不明，所以导致股价大跌。
CDMA用户月增数大减
中国联通通过BVI控股的中国联通股份有限公司在香港公布的2月份业务发展数据表显示，2月份新增用户141.3万户，创下两年来新低。这主要因为CDMA用户新增数少，仅50.2万户，是2003年3月以来的最低。2月底联通总用户数为1.15亿户，其中CDMA网2887.1万户，GSM网8606万户。
银河证券分析师认为，在CDMA月净增用户数上，联通2月的50.2万户低于上年74万户的平均水平，不仅延续逐月放缓的态势，而且比去年同期的80.4万户大幅下降。这说明公司的CDMA网发展仍然缓慢，技术优势仍未有效地转化为市场优势。
而联通的GSM网发展相对平稳，2月新增91.1万用户比1月的88.2万户略有增长，但仍低于去年月平均新增97.5万户的水平，也低于去年同期的96.1万户。
分析师认为，1、2月份其业务数据往往较低。不过，今年以来公司移动业务增长速度放缓明显。
后付费用户增速放缓
在联通用户结构上，GSM网以预付费用户为主，表现比较平稳，但后付费用户的月净增量自去年10月逐月下降以来，今年2月首次回升。
CDMA网以后付费用户为主，月净增量去年11月以来逐月下降，但预付费用户增长不稳定，2月份为5.5万户。
分析师认为，预付费用户属中低端用户，往往对价格比较敏感，需求的价格弹性比后付费的高端用户大，所以适当调低资费往往更能够增加运营商收入。中国联通去年前三季度每股收益0.11元。从已公布数据看，估计去年第四季度公司每股收益仅有0.01—0.02元，低于市场预期。在今年市场环境不佳、整体话费下降的情况下，公司盈利水平可能会进一步下降。
