Telefonica：资产收购 拓展拉美市场的利器

　　一、事件：Telefonica出价58.5亿美元购买Bellsouth在拉丁美洲的资产

　　2004年3月，西班牙最大的电信运营商 Telefonica与美国电信公司Bellsouth达成协议，斥资58.5亿美元购买Bellsouth在拉丁美洲的全部资产，Telefonica将以现金加债务的方式支付收购费用，具体交易由其移动子公司Telefonica Moviles完成。该交易还需要相关管制机构和政府的批准，预计交易将在2004年下半年完成。

　　收购完成后，Telefonica Moviles将获得Bellsouth在阿根廷、智利、秘鲁、委内瑞拉、哥伦比亚、厄瓜多尔、乌拉圭、危地马拉、尼加拉瓜和巴拿马这10个国家所拥有的10个移动公司的全部股权。Bellsouth在这些国家拥有的公司2003年创造收入25亿美元，EBITDA 8.67亿美元，EBITDA利润率达35%。

　　Telefonica Moviles也将成为拉美最大的移动运营商，在该地区的拥有的移动电话用户数将增加到4080万。

　　Bellsouth公司表示，由于2月份该公司曾经斥资410亿美元收购AT&T无线，此次出售在拉丁美洲的业务，主要就是为了把精力集中于并购后的公司发展。

　　二、影响：巩固并增强了Telefonica在拉美的市场影响力

　　此次收购将从以下几个方面极大地增强Telefonica在南美的地位和影响力：

　　1.扩大业务覆盖区域

　　从地域上来说，此次收购是对Telefonica拉美服务区域的补充，目前，Telefonica集团在拉美的运营区域包括巴西、墨西哥、阿根廷、秘鲁、智利、萨尔瓦多和危地马拉，而BellSouth的服务区域非常广泛，包括委内瑞拉、哥伦比亚、阿根廷和智利等10个国家，并购不仅可以巩固Telefonica在既有市场的领导地位，而且可以帮助它进入六个具有发展潜力的新市场。

　　2.扩大用户规模

　　从增加用户的角度来看，Telefonica Moviles会因此次并购而新增1050万客户，目前该公司在拉美拥有约3000万客户。收购完成后，Telefonica Moviles在拉丁美洲西、葡语系国家市场占有率将高达40%，在整个拉美移动市场占有率则为35%。预计到2006年，Telefonica Moviles的用户总数将达到6500万到7000万，其中新增的用户主要来自拉美地区。

　　3.巩固市场地位

　　l 巩固在快速增长市场的领导者地位

　　阿根廷：人口3700万，Telefonica Moviles 2003年底用户数180万，获得Bellsouth所属的Movicom将使其成为该国最大的移动运营商，用户数将达330万。

　　智利：人口1540万，Telefonica Moviles 2003年底用户数227万，并购Bellsouth资产后，Telefonica Moviles将成为智利市场的领导者，用户数将达357万。

　　秘鲁：人口2730万，Telefonica Moviles已经占据了秘鲁市场较大份额，2003年底用户数150万，并购完成后，用户将超过214万。
　　l 获得进入一些潜力巨大市场的机遇(委内瑞拉、哥伦比亚、厄瓜多尔、乌拉圭)

　　委内瑞拉：人口2400万，Telefonica Moviles将成为该国电信市场的领军者，用户数将达330多万。

　　哥伦比亚：人口4030万，收购行为将使Telefonica Moviles成为该国第二大电信运营商，拥有用户约200万，市场占有率32%。

　　厄瓜多尔：人口1320万，收购行为将使Telefonica Moviles成为该国第二大移动运营商，用户数81.6万，市场占有率35%。

　　乌拉圭：人口210万，收购行为将使Telefonica Moviles成为该国第二大电信运营商，用户数14.6万，市场占有率30%。

　　l 占领中美洲市场(巴拿马、尼加拉瓜、危地马拉)

　　巴拿马：人口280万，收购行为将使Telefonica Moviles成为该国电信市场领导者，用户数达到42万。

　　尼加拉瓜：人口290万，收购行为将使Telefonica Moviles成为该国电信市场领导者，用户数达到22.9万。

　　危地马拉：人口1150万，Telefonica集团已经在该国拥有子公司和15.7万用户，并购完成后用户数将达40.9万。

　　三、回顾：Telefonica在拉美市场的经营业绩

　　拉美地区一直是Telefonica集团的主要海外市场， 2003年拉美地区运营收入达89.46亿欧元，占集团总运营收入的31.5%，该区域的固定和移动业务分别由Telefonica Latinoamerica和Telefonica Moviles负责，具体业绩如表1和表2所示。

　　表1 Telefonica Latinoamerica固网经营业绩

　　表2 Telefonica Moviles拉美地区子公司2003年经营业绩

　　Telefonica在拉美地域有两大区域市场值得介绍，分别是巴西和墨西哥。

　　巴西是Telefonica在拉丁美洲的最大市场，在固网领域，Telefonica巴西分公司Telesp 2002年进入圣保罗州长途电话市场，第一年经营就占有了国内长途市场36%的份额和国际长途市场32%的份额。移动子公司Vivo是巴西移动市场的领导者，2003年底用户数2060万，市场份额约56%。

　　墨西哥是Telefonica在拉美市场的新生力量，也是连接拉丁美洲和北美洲的桥梁。通过2002年一次大规模的并购，Telefonica Moviles购买了Pegaso 移动公司，目前已经成为墨西哥第二大移动运营商。2003年底，用户超过350万，GSM网络覆盖95个城市，6200个分销点组成强大的分销网络。

　　四、启示：全球化战略的实施要紧密结合企业特点

　　企业的任何一种战略的实施都要考虑自身的优劣势以及将面临的机遇和挑战，全球化战略亦是如此，全球化战略实施的区域、时机、具体业务提供等等，都决定着该战略的成败。

　　全面开花未必是全球化战略的经典，也许这类战略更适合Vodafone这种国际化程度较高的运营商，但并不一定适用于所有的企业。

　　Telefonica 全球化战略的特点是重点区域重点投资，它一直以拓展拉美地区市场为主。由于拉丁美洲国家大多为西班牙殖民地，在语言、文化和习惯上与西班牙有相似之处，Telefonica在这些地区运营有着极大的先天优势，对其开拓市场十分有利。

　　在确立重点区域的基础上，Telefonica在海外的业务也有所侧重，虽然其在拉美地区也有很多固网业务，但从收购Bellsouth的移动资产来看，Telefonica在拉美的投资重点逐渐转向移动领域，Telefonica Moviles将成为拉美地区排名第一的移动运营商，对整个拉美移动市场有非常大的影响力。

　　收购完成后，Telefonica Moviles将如何整合拉美移动市场，Telefonica集团是否会继续加大拉美地区投资，让我们拭目以待。