在全球经济日趋一体化的时代，企业要发展，势必要上规模，要采用现代企业制度和管理，要参与国际市场的竞争，而上市无疑是最有效的途径。由此，国内通信企业竞相上市，也就成为必然的趋势。
近来，国内通信业资本运作消息不断，如移动回购内地八省市公司，国电要上市，铁通贷款并传闻要借壳上市、中国电信一直在积极筹备上市……通信企业均在资本市场大展拳脚，究竟目的何在？什么才是企业上市的真正目的？
融资是上市的目标
近十年来我国电信业经历了巨大的发展，固定电话用户从１９９１年的８４５万户增加到２００１年的１．７９亿户，移动电话用户由４．７５万户增加到１．７５亿户，用户的增长伴随着通信网络规模的巨大增长，近十年我国电信网总资产增长了３０多倍，已建成世界第二大通信网。
通信网络建设所需的巨额资金开始主要依赖政府投资，２０世纪８０年代初，邮电通信发展被列为国家经济发展的战略重点，获得国家一系列优惠政策，运营商也开始了负债经营，利用优惠贷款加速通信网络建设以满足日益增长的需求。
１９９７年９月，中国移动香港首次在香港上市，募集资金４０亿美元。从此，我国电信运营业开始在资本市场直接融资。２０００年６月，中国联通公司在纽约、中国香港上市发行股票，筹集资金５６．５亿美元；２０００年１１月中国移动香港公司在中国香港、纽约增发新股并发行可转换债券，筹集资金７５．６亿美元。根据信息产业部统计，２００１年底，我国电信运营企业在国际资本市场上融资额已累计达到２００多亿美元。随着中国电信、中国网通的正式挂牌，两家新运营商也将在海外上市募集资金，同时中国移动、中国联通也计划在国内上市。
资本市场直接融资已成为我国电信业日益重要的融资方式，也为我国电信业的发展起到日益重要的作用。电信投资巨大，通过资本市场直接融资，企业获得了网络建设所急需的资金，以尽快提高网络容量，满足需求的增长。从中国移动香港历年资本支出及中国联通香港近两年的固定资产投资情况可以看出，上市后企业的投资步伐明显加快。中国移动香港的年资本支出由１９９７年上市年的５８亿元增加到２００１年的３９５亿元；中国联通香港的固定资产投资额也由２０００年上市年的２１３亿元增加到２００１年的２８５亿元，可见，上市融资推动企业加快投资步伐的作用非常显著。此外，从１９９３年开始，国家给予电信企业的优惠政策逐渐减少，电信企业通过巨额贷款融资进行网络建设给企业带来沉重的财务负担，通过资本市场直接融资有效地改善了电信企业的资本结构，使企业运营进入良性发展。以中国移动香港和中国联通香港为例，１９９６年上市前借款总额占总资产的比例为１９％，１９９７年上市后即下降到８％。近５年，我国移动电话用户平均年增长率为８４％，同期中国移动香港业务收入平均增长率为５８％，２００１年全年营运收入达１００３亿元，比上年增长５４％；净利润达２８０亿元，同比增长５５％；每股盈利１．５１元，增幅为２１％，保持了高速增长态势。中国联通香港近４年业务收入平均增长率为２２％，全年营运收入为２９３．９亿元，比上年增长２４％；净利润为４７．２亿元，同比增长１１６．５％；每股盈利０．３８元，增幅为１００％。
由此可见，融资是我国通信企业竞相上市的目标。倘若中国电信获得上市，其最直接的好处就是能募集到大量资金。有媒体曾说：“在政府扶持政策基本取消，融资困难，业务收入大幅下滑的情况下，为了可持续发展，中国电信必须广开渠道，而上市融资则成为当然之选。”对此，中国电信总经理周德强也毫不讳言地承认：“中国电信加大步伐进行建设，通过上市解决资金问题也是很重要的方式。”
融资是目标，但是，融到资金就能搞好企业吗？上市固然可以募集到大量的资金，有利于企业的发展，但是，对于那些仅仅把“圈钱”当作上市的最终目的的企业来说，上市意味着更大的风险。那么，对于改革中的中国通信企业，到底什么才是上市的根本目的呢？
