海尔智家A股回购超22亿元，H股连续12日回购

  9月以来，A股市场股份回购热度持续攀升。Wind 数据显示，9月1日至22日，已有超400家A股上市公司密集披露回购相关公告。在市场调整周期中，通过回购传递对自身内在价值的认可、优化股东回报，正成为越来越多上市公司的共同选择。

  在此轮回购潮中，海尔智家同步推进A股、H股、D股三大市场回购，三地联动的资本动作引发了市场的广泛关注。其中，在A股市场，截至9月28日，海尔智家已累计耗资约22.65亿元回购1.08亿股;在H股市场，9月9日至9月24日，海尔智家已连续12个交易日回购，累计回购455万股，累计回购金额9333.21万港元;在D股市场，海尔智家于9月初正式启动D股要约回购，拟回购不超过8104.45万股D股。

  多市场同步回购的背后，是海尔智家对自身经营基本面的坚定信心，这份信心也得到了多家海内外主流机构的认可。近期，华兴证券、广发证券均给予公司 “买入” 评级，中金公司给予 “跑赢行业” 评级，摩根士丹利维持公司A股 “与大市同步”评级，内外资机构一致看好公司改革红利的释放与长期成长空间。

  从长期增长底盘来看，全球化能力的提升正持续夯实海尔智家的全球竞争力。华兴证券分析指出，公司正坚定推进海外“两个 2/3”长期战略：目标实现海外收入占总营收2/3、非美市场占海外收入2/3。目前，两项指标均已接近50%，后续战略落地空间充足;中长期来看，海外业务利润率有望从当前约4%提升至高单位数水平。

  从内生增长动力来看，海尔智家内部平台整合的协同效应正在加速兑现。中金公司指出，海尔智家先后推进大暖通、大白电两大业务平台整合，其中大暖通平台的整合成效已经在2026年上半年初步显现：上半年全球大暖通业务收入同比增长6.1%，利润增速更是达到26.8%，大幅跑赢收入增速，家用暖通、商用制冷等多个场景同步发力，呈现多点开花的态势。

  对于全年的业绩运行节奏，摩根士丹利的*新判断也与上述逻辑形成呼应。其认为，2026财年海尔智家将整体处于稳健向好的运行通道中;尽管三季度受上年同期高基数影响，增速会出现阶段性回落，但随着基数效应逐步消退，后续季度的增长弹性有望得到边际修复。

  站在家电行业存量竞争的大背景下，海尔智家正走出一条“以资本动作稳定预期、以内部改革挖掘潜力、以全球化布局打开空间”的清晰路径。随着平台整合红利持续释放、海外市场需求逐步回暖，公司的长期投资价值也将进一步被资本市场所认知。

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